UST 脱锚与 Terra 失效
一种靠铸销机制而非储备维持一美元挂钩的稳定币脱锚，与之绑定的代币被恶性增发，整条链失效。
在《机制失效》中看它发生 →为什么会发生
- 01挂钩没有外部储备支撑，全部依赖与另一种代币的双向兑换。
- 02大额抛售使兑换关系失衡，机制开始反向运转。
- 03增发越多，被增发的代币越不值钱，越不值钱就需要增发更多。
之前 · 之后
Before
算法稳定币被视为无需抵押的效率改进。
After
该路径在实践中被证伪，此后主流稳定币回到抵押模式。
为什么重要
没有储备的承诺不是更省钱，而是失败得更快 —— 1992 年的英镑撑了一天，这里是三天。
相关实体
来源
- Level AUST 脱锚与 Terra 网络停止出块
待核实 · Terra Classic 链上区块与铸销记录；另有多家监管机构其后的调查文件可对照。